此為國內(nèi)首部資本市場(chǎng)中小投資者權(quán)益保護(hù)的綱領(lǐng)性文件，提出建立證券發(fā)行保薦質(zhì)保金制度、上市公司違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、各類機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、公司償債基金、證券中介機(jī)構(gòu)職業(yè)保險(xiǎn)及退市責(zé)任保險(xiǎn)等
27日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》（簡稱《意見》，全文見A3版）。《意見》健全了賠償機(jī)制，要求因違法違規(guī)而存在退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，在定期報(bào)告中應(yīng)當(dāng)對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)作專項(xiàng)評(píng)估，并提出應(yīng)對(duì)預(yù)案。另外，要研究建立公開發(fā)行 公司債券的償債基金制度。同時(shí)，上市公司退市引入保險(xiǎn)機(jī)制，在有關(guān)責(zé)任保險(xiǎn)中增加退市保險(xiǎn)附加條款。
據(jù)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸介紹，《意見》緊緊圍繞中小投資者最關(guān)心的收益回報(bào)權(quán)、知情權(quán)、參與監(jiān)督權(quán)和求償權(quán)等基本權(quán)利，做出了有針對(duì)性的制度安排。
一是健全投資者適當(dāng)性制度。適當(dāng)性管理是投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)的第一道保護(hù)。《意見》通過制定統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性規(guī)章制度和市場(chǎng)服務(wù)規(guī)則，科學(xué)劃分各項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以及適合的投資者準(zhǔn)入和保護(hù)安排，建立適合投資者需求和權(quán)益保護(hù)的市場(chǎng)專業(yè)服務(wù)體系，全面提升市場(chǎng)主體服務(wù)水平。
二是優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制。獲得投資回報(bào)是中小投資者參與投資的正當(dāng)權(quán)利。針對(duì)投資回報(bào)低、回報(bào)方式少、回報(bào)機(jī)制不健全的問題，《意見》要求引導(dǎo)和支持上市公司增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)能力，完善利潤分配制度，建立多元化投資回報(bào)體系，發(fā)展服務(wù)中小投資者的專業(yè)化中介機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)開發(fā)適合中小投資者的低風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)穩(wěn)定的產(chǎn)品。
三是保障投資者參與權(quán)和知情權(quán)。便利投資者行權(quán)是喚醒投資者權(quán)利意識(shí)和體現(xiàn)公平正義的基礎(chǔ)保障。《意見》提出了便利投資者行權(quán)的一系列“組合拳”安排，對(duì)全面落實(shí)投資者知情權(quán)、參與權(quán)和監(jiān)督權(quán)，提升公司治理，將形成有力支持。《意見》要求引導(dǎo)上市公司全面采用網(wǎng)絡(luò)投票制，積極推行累積投票制，不得對(duì)征集投票權(quán)提出最低持股比例限制，完善中小投資者罷免董事提案機(jī)制。建立中小投資者單獨(dú)計(jì)票機(jī)制，披露計(jì)票結(jié)果。要以信息披露為中心，保障投資者知情權(quán)并公平獲取信息。提高信息披露的針對(duì)性，制定自愿性和簡明化披露規(guī)則。對(duì)引致價(jià)格異動(dòng)的事項(xiàng)，要督促披露或澄清。健全信息披露異常情形問責(zé)機(jī)制。
四是強(qiáng)化中小投資者糾紛解決和賠償救助。《意見》提出建立各類權(quán)益糾紛解決機(jī)制，支持投資者與市場(chǎng)經(jīng)營主體協(xié)商解決爭議或者達(dá)成和解協(xié)議。支持開展專業(yè)調(diào)解和仲裁服務(wù)，建立調(diào)解與仲裁、訴訟對(duì)接機(jī)制。
完善相關(guān)侵權(quán)行為的民事訴訟制度，優(yōu)化中小投資者依法維權(quán)程序。《意見》針對(duì)侵害投資者權(quán)益的突出問題，細(xì)化從證券發(fā)行、公司監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管到退市各個(gè)環(huán)節(jié)的賠償責(zé)任。建立證券發(fā)行保薦質(zhì)保金制度、上市公司違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、各類機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、公司償債基金、證券中介機(jī)構(gòu)職業(yè)保險(xiǎn)及退市責(zé)任保險(xiǎn)等。同時(shí)，加大對(duì)侵害中小投資者權(quán)益行為的打擊力度，建立覆蓋全市場(chǎng)的誠信記錄數(shù)據(jù)庫，健全守信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制。
五是強(qiáng)化中小投資者教育和完善投資者保護(hù)組織體系。《意見》要求將投資者教育納入國民教育體系。通過加強(qiáng)中小投資者教育服務(wù)，倡導(dǎo)樹立理性投資意識(shí)，依法行使權(quán)利和履行義務(wù)，養(yǎng)成良好投資習(xí)慣，不聽信傳言，不盲目跟風(fēng)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和自我保護(hù)能力。督促證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)將投資者教育納入開戶、交易、營銷及客戶服務(wù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。中小投資者權(quán)益保護(hù)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，要統(tǒng)籌形成保護(hù)合力。《意見》要求加快形成法律保護(hù)、監(jiān)管保護(hù)、自律保護(hù)、市場(chǎng)保護(hù)、自我保護(hù)的綜合體系。
鄧舸指出，《意見》圍繞中小投資者權(quán)益保護(hù)構(gòu)建了九方面八十多項(xiàng)政策舉措，有不少制度創(chuàng)新和改革亮點(diǎn)。全面落實(shí)《意見》各項(xiàng)制度安排，必將進(jìn)一步夯實(shí)資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，提高資本市場(chǎng)內(nèi)在質(zhì)量和運(yùn)行效率，提升市場(chǎng)投資價(jià)值，優(yōu)化市場(chǎng)資源配置，這是市場(chǎng)長期穩(wěn)定健康發(fā)展的根本保障。此外，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人還透露，《意見》發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)也會(huì)陸續(xù)發(fā)布相關(guān)的配套的政策。
